Zo bepalen wij wat uw bedrijf waard is
Een goede waardering is geen black box. Op deze pagina leggen we open uit hoe wij tot een indicatieve ondernemingswaarde komen: welke methode we gebruiken, welke factoren meewegen, en waarom de uitkomst altijd een bandbreedte is. Geen jargon, wel de volledige logica.
De methode in vier stappen
We vertalen uw cijfers naar een waarde via een marktgerichte multiple, corrigeren die voor uw specifieke situatie, en presenteren het resultaat als een onder- en bovengrens.
Waarop onze waarderingen rusten
Onze aanpak komt voort uit de Nederlandse fusie- en overnamepraktijk. We kijken naar uw bedrijf zoals een koper of investeerder dat zou doen.
De methodiek is onderbouwd door een aan de Erasmus Universiteit opgeleide registervaluator. De keuzes achter de multiples en correcties zijn vakmatig verantwoord.
Onze multiples en sectorinzichten worden periodiek herijkt op basis van actuele markt- en transactie-informatie, zodat de uitkomst aansluit bij het huidige overnameklimaat.
Waardering op basis van multiples
We gebruiken bewust één heldere methode: een marktgerichte waardering op basis van multiples, zoals die ook in de praktijk bij overnames in het mkb wordt toegepast. De kerngedachte is eenvoudig. Vergelijkbare bedrijven worden verkocht voor een bepaald veelvoud van hun resultaat. Dat veelvoud noemen we een multiple. De sector vormt het vertrekpunt voor de hoogte ervan.
We gaan in de regel uit van een EBITDA-multiple, omdat de EBITDA laat zien wat uw onderneming verdient met haar normale bedrijfsvoering, los van financiering en boekhoudkeuzes. Daar kijkt een koper als eerste naar.
Is de EBITDA negatief of nog beperkt, bijvoorbeeld bij een snelgroeiend bedrijf dat fors investeert, dan vallen we terug op een omzetmultiple binnen dezelfde marktlogica. Zo blijft de uitkomst ook dan realistisch.
De hoogte van de multiple volgt uit de sector en wordt bijgesteld voor uw profiel — zie hieronder.
Waarom een waardering altijd een range is
Geen enkel bedrijf heeft één exacte waarde. Wat uw onderneming waard is, hangt af van de koper, de timing, het risicoprofiel en de markt. Een verkoper met een strategische koper realiseert een andere prijs dan bij een financiële koper. Daarom werkt een professionele waardering met een bandbreedte. Eén enkel getal zou schijnprecisie geven; de range geeft u een realistisch beeld van waar de waarde naar verwachting valt.
Eén punt suggereert een zekerheid die er niet is.
Wat uw waarde verhoogt of verlaagt
De sector bepaalt de bandbreedte waarbinnen we beginnen. Vanuit dat vertrekpunt stellen we de waarde bij op basis van uw situatie.
Sommige factoren tillen de multiple op (groen), andere drukken die (amber).
Ondernemingswaarde versus aandeelhouderswaarde
Onze indicatie toont de indicatieve ondernemingswaarde: de waarde van de onderneming als geheel, los van hoe die is gefinancierd. Wat u als aandeelhouder uiteindelijk overhoudt bij een verkoop, de aandeelhouderswaarde, kan hiervan afwijken door schulden, kaspositie, werkkapitaal, de fiscale positie en transactiespecifieke afspraken. Dit onderscheid is precies waar veel ondernemers zich op verkijken.
De belangrijkste begrippen uitgelegd
EBITDA
Het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen. Het laat zien wat uw onderneming verdient met haar normale bedrijfsvoering.
Multiple
Een vermenigvuldigingsfactor. Bij een EBITDA-multiple van 5 is de ondernemingswaarde ongeveer vijf keer de EBITDA. De hoogte hangt af van sector, groei, risico en omvang.
Ondernemingswaarde
De waarde van de hele onderneming, los van de financiering. Ook wel enterprise value genoemd.
Aandeelhouderswaarde
Wat er voor de aandeelhouder overblijft na verrekening van onder meer schulden en kaspositie. Ook wel equity value.
Terugkerende omzet
Omzet die met enige zekerheid terugkomt, bijvoorbeeld uit abonnementen of contracten. Voorspelbare omzet is meer waard.
Normalisatie
Het corrigeren van eenmalige of niet-zakelijke posten, zoals een bovengemiddeld eigenaarssalaris, om een zuiver beeld van het resultaat te krijgen.
Bandbreedte
De marge tussen een onder- en bovengrens waarbinnen de waarde naar verwachting valt.
Wat deze waardering wel en niet doet
Een snelle, onderbouwde indicatie van de orde van grootte, op basis van uw cijfers, uw profiel en de sector — een eerste oriëntatie. Een uitstekend startpunt om te begrijpen waar u staat.
Geen formele bedrijfswaardering en geen vervanging van een volledig waarderingstraject, waarin een koper alles onderzoekt — de kwaliteit van uw cijfers, contracten, werkkapitaal en juridische structuur. Daarvoor is een verdiepende beoordeling nodig.
Juist omdat we hier open over zijn, weet u wat u aan de uitkomst heeft. Wilt u verder de diepte in, dan bouwt u stap voor stap verder via onze rapporten en de Exit Readiness Assessment.
- Dit is geen formele bedrijfswaardering.
- Dit is geen taxatie.
- Dit is geen fiscaal, juridisch, financieel of beleggingsadvies.
- Er kan geen garantie aan worden ontleend over een verkoopprijs.
Deze toelichting is bedoeld om de methodiek achter de indicatieve waarderingsrange begrijpelijk te maken. Het betreft geen formele bedrijfswaardering, taxatie of fiscaal, juridisch, financieel of beleggingsadvies.
De mensen achter de methodiek
Opleiding Business Valuation afgerond aan de Erasmus Universiteit. Ervaring in financiële advisering en bedrijfswaardering.
Achtergrond in Banking & Finance. Ervaring in M&A en investment preparation.
Benieuwd naar uw eigen bandbreedte?
Binnen enkele minuten een indicatieve range. Gratis en vrijblijvend.